长江配资 中东局势反复加大能源市场不确定性
美伊重新交战以来，中东冲突不但没有缓和的迹象，反而愈演愈烈，直到美国总统特朗普24日命令美军当天不要对伊朗发动打击，打破了此前美军连续13天对伊发动空袭的局面，但目前局势发展难料。这大大加剧了全球能源市场的不确定性。
美伊对峙难以缓解
据美国阿克西奥斯新闻网站25日报道，特朗普24日命令美军当天不要对伊朗发动打击。此前两周，美军已连续13天对伊发动空袭，多方呼吁避免局势进一步恶化。
美国《华尔街日报》22日援引知情人士的话报道称，美国正在向中东地区增派部队、医务人员和武器装备，以便向特朗普总统提供“更有力的军事选项”。美国国务院22日再次发布全球安全提醒。特朗普22日早些时候也表示，伊朗每次在霍尔木兹海峡向船只开火，美国就将轰炸并摧毁一座伊朗的桥梁或发电厂，包括德黑兰市内及周边此类设施。美军中央司令部23日在社交媒体发布消息说，美军于美东时间当天18时45分（北京时间24日6时45分）开始对伊朗军事目标发动新一轮打击，这是美军连续第13晚对伊朗发动打击。
伊朗伊斯兰革命卫队23日曾发布两份分别面向约旦和科威特民众的声明说，为回应美国对伊朗的军事行动，伊朗对约旦和科威特境内的美军设施实施了打击。俄罗斯媒体23日援引一名伊朗军方消息人士的话报道称，伊朗军方已推演多种美军进攻场景，并为应对美军地面入侵做好准备。
目前，中东地区部分航空公司已推迟恢复早前制订的航班计划，一些航空公司取消了部分航线。
两大主要国际能源运输通道霍尔木兹海峡和曼德海峡通航量都受到严重影响。分析人士认为，霍尔木兹海峡和曼德海峡面临的双重风险，可能促使航运企业调整航线安排，从而推高国际海运成本，并维持能源市场较高的地缘政治风险溢价。
能源市场深受拖累
伊朗法尔斯通讯社19日援引消息人士的话报道称，霍尔木兹海峡的通航量已降至零。
另有数据显示，21日霍尔木兹海峡通行船舶数量较前一日下降31%，降至9艘；曼德海峡通行船舶数量下降34%，降至29艘。
国际市场服务机构克普勒公司22日在社交媒体发文说，霍尔木兹海峡和曼德海峡两大国际能源运输通道通航量21日双双下降，这反映出在地区安全局势持续紧张的背景下，国际航运企业避险情绪进一步升温。
分析人士认为，尽管两大海峡通航未完全停止，但航运企业运营信心持续承压，部分航运企业正采取更加谨慎的运营策略。
与此同时，霍尔木兹海峡附近针对商船的袭击事件仍在持续。
国际能源署署长法提赫·比罗尔21日表示，当前，国际原油市场的供应紧张面临多重缓冲因素，但中东局势的最新发展加剧了国际社会的担忧，给市场前景增加了更多不确定性。
国际能源署警告称，随着战事升级和商业库存下降，石油供应安全风险不容忽视。与原油供应相比，炼油活动和成品油供应恢复较慢，成品油市场更为紧张。国际能源署呼吁，应尽快解决当前冲突，“全面、无条件”恢复霍尔木兹海峡通行，避免全球能源安全形势进一步恶化。
受中东冲突持续影响，国际油价再度大涨。由于沙特阿拉伯油轮在红海遭袭以及中东军事冲突进一步升级，国际原油期货价格23日早盘大幅上涨，伦敦布伦特原油期货9月合约价格突破每桶100美元。
截至美东时间23日上午9时许，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格一度升至每桶91.43美元，9月交货的伦敦布伦特原油期货价格一度达到每桶100.08美元，涨幅均超过5%。据英国《金融时报》报道，这是布伦特原油期价5月以来首次突破每桶100美元。24日收盘时，9月交货的伦敦布伦特原油期货价格回落至每桶96.78美元。
分析人士普遍认为，与今年2月底中东战事爆发初期相比，多国商业库存、战略储备及供应链缓冲能力均已大幅消耗。一旦中东局势进一步恶化，国际能源市场面临的风险将不止于油价上涨，供应风险、通胀压力及金融市场波动带来的连锁反应将持续放大。
澳大利亚知名股票分析师索尔·卡沃尼克认为，中东局势升级显示这场冲突“仍有可能扩大规模并持续更长时间”，这导致市场正在快速修正之前局势放缓的判断。
IG市场分析师托尼·西卡莫尔认为，目前，市场最大的担忧并非已经发生的供应损失，而是中东局势看不到明确的缓和路径。由于冲突双方均未显露明显退让迹象，市场正不得不重新计入更高的地缘政治风险溢价。
世界经济再度承压
国际货币基金组织此前的研究显示，持续上涨并长期维持高位运行的能源价格，不仅会推高全球通胀，还会削弱居民消费、抬升企业生产成本，并拖累全球经济增长。对于仍在艰难复苏的世界经济而言，新的能源冲击无疑增加了更多不确定性。
世界银行曾在6月发布的《全球经济展望》报告中预计，今年全球经济增速将从2025年的2.9%放缓至2.5%，为新冠疫情以来最低水平。世界银行高级副行长兼首席经济学家因德米特·吉尔22日在接受媒体采访时说，美国和伊朗的冲突再次升级可能推高通胀和利率，让今年全球经济增速降至1.3%。世行在6月的经济预测中模拟了三种结果，冲突持续6个月或更久的最糟糕情形已近乎成为现实。在此情形下，今年全球通胀率将达到4.5%。
此前，中东战事已严重冲击世界经济。不少国家和地区输入型通胀高企，本币贬值压力加剧，国际收支条件收紧。不少国家尚未完全消化上一轮能源冲击带来的影响，其财政和货币政策空间已明显收窄。
虽然国际原油市场仍存在几个缓冲因素，例如，海湾产油国保持较大规模供应，特别是在沙特阿拉伯和阿联酋推动下，部分原油通过绕开霍尔木兹海峡的替代路线进入国际市场，使得海湾地区当前原油出口量虽较6月下旬高点有所回落，但仍明显高于3月初至6月中旬的水平；美国、巴西、委内瑞拉和哈萨克斯坦等国增加原油出口，部分弥补了市场供应缺口；自3月11日国际能源署多个成员国宣布联合释放4亿桶战略石油储备以来，成员国已实际释放约2.9亿桶，且仍持有一定储备，其中政府控制的储备超过10亿桶；美国、加拿大等国增加液化天然气供应，已弥补霍尔木兹海峡供应缺口的约70%。
分析人士同时担心，缓冲空间正在收窄。与中东战事刚开始时相比，全球能源市场结构已发生重大变化。战事爆发初期，国际市场仍拥有相对充足的商业库存，各国战略石油储备也具有较强的调节能力。经过近半年的持续消耗，市场缓冲空间明显收窄。市场关注的焦点，也从“未来有没有油”逐渐转向“现在库存还能支撑多久”。
一旦霍尔木兹海峡的石油运输几周内无法恢复，全球能源安全将“亮起红灯”。当前正值北半球夏季出行高峰，全球能源需求处于全年高位，7月和8月市场将经受考验。
以往中东局势每一次持续紧张往往伴随着油价长期高位运行，都曾不同程度推高全球通胀、抑制经济增长，并加剧国际金融市场波动。
新一轮油价上涨可能再次推高运输、制造和食品等多个领域的生产成本，并通过供应链进一步向全球传导。与此同时，市场对于主要央行政策的预期也可能因此发生变化，全球金融市场波动风险随之上升。
分析人士指出，当前市场普遍担忧的，已不是一次短暂的价格冲击，而是在库存缓冲不断减少、地缘风险持续累积的背景下，高油价是否会再次演变为拖累世界经济复苏的长期压力。
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