富豪优配各大央行分道扬镳的一年

　　全球主要经济体央行正分道扬镳：澳大利亚本周两年来首次加息，而其他央行即便大概率已结束宽松周期，也采取了更为谨慎的态度。

　　欧洲央行与英国央行周四均维持利率不变，不过市场将英国央行的决议解读为鸽派。美国联邦储备委员会则仍属于宽松阵营。

　　以下是 10 个发达市场央行的当前立场：

　　1．美国

　　美联储上月维持利率不变，并暗示进一步降息可能需漫长等待。

　　不过，交易员已完全定价，预计 7 月前将再降息25 个基点。美国总统唐纳德・特朗普提名的美联储主席继任者凯文・沃什（Kevin Warsh）—— 将于 5 月任期结束接替杰罗姆・鲍威尔 —— 呼吁降息并缩减资产负债表规模。这一组合或推陡美国国债收益率曲线，但整体利率走向仍存不确定性。

　　2．英国

　　英国央行周四维持利率不变，此次决议仅以5：4 的微弱票数通过，令市场意外。央行指出，随着薪资增长放缓，进一步降息仍是可行选项。

　　此次意外的鸽派倾向，使对政策敏感的两年期英国国债收益率创下2024 年 4 月以来最大单日跌幅。交易员目前预计，年底前降息幅度将达近 50 个基点，高于决议前的 35 个基点。

　　3．挪威

　　挪威央行上月将关键利率维持在4%，并重申今年晚些时候或降息，但非即刻落地，投资者正等待 3 月发布的最新经济预测。

　　然而，最新数据与进一步宽松政策存在矛盾。12 月，挪威核心通胀率同比意外升至3.1%，凸显国内需求韧性十足。

　　4．瑞士

　　瑞士央行（SNB）以0%的利率，成为全球主要央行中基准利率最低者，且目前大概率维持这一水平。瑞士央行长期通胀预测仍处于0-2%的目标区间内，但该行面临棘手局面：物价压力依然疲软，而作为避险资产的瑞士法郎，对欧元和美元汇率逼近多年高位。

　　该行下次议息会议定于3 月 19 日。

　　5．加拿大

　　加拿大央行 1 月将利率维持在2.25%，政策制定者警告称，地缘政治风险高企以及美国贸易政策的不确定性，可能给经济带来新的冲击，有必要进一步实施货币宽松。

　　在近一年的关税与贸易不确定性影响下，加拿大 11 月经济增长放缓，商业信心受挫、投资受限，众多企业预计将面临裁员。

　　6．欧元区

　　欧洲央行周四如市场预期般，将关键利率维持在2%，交易员预计今年政策不会有任何变动。

　　不过，近期美元走弱、大宗商品市场波动、特朗普政府就格陵兰岛问题引发的口水战，以及其向美联储施压要求降息等因素，都表明局势可能迅速生变。

　　7．瑞典

　　瑞典央行 1 月 29 日将利率维持在1.75%，并表示政策可能在 **“未来一段时间”** 保持不变。

　　瑞典经济预计今年将复苏，通胀将降温，但地缘政治风险仍隐现。

　　8．新西兰

　　新西兰央行已转向鹰派阵营。

　　四季度年度通胀率加快至3.1%，新西兰央行大概率已结束宽松周期。市场预计，年底前将加息两次，每次 25 个基点。该行下次议息会议定于2 月 18 日。

　　9．澳大利亚

　　澳大利亚央行周二加息，距其 8 月上次降息仅六个月。

　　近期数据显示，消费者支出强劲、房价创历史新高，家庭与企业信贷充裕，这进一步加剧了市场担忧：金融环境远未收紧。交易员预计，年中前将再加息一次。

　　10．日本

　　在其他央行纷纷降息之际，日本央行（BOJ）是唯一一家坚持紧缩政策的主要央行，如今已不再是政策 “异类”。

　　日本央行政策制定者警告称，日元走弱正推高超出预期的物价压力，部分官员警告央行存在 **“落后于形势”的风险。日本央行已于 12 月将利率上调至30 年来最高水平 **，并在 1 月维持不变。日本首相高市早苗鸽派的货币与财政倾向，可能使日本央行的政策路径复杂化 —— 尤其是若她在周日的提前大选中获得压倒性支持的话。